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Washington, D.C. — U.S. Senators Marco Rubio (R-FL) and Bob Menendez (D-NJ), along with U.S. Representative Nydia Velázquez (D-NY), applauded the House passage of the bicameral and bipartisan Puerto Rico Recovery Accuracy in Disclosures Act (PRRADA) (S. 375/H.R. 1192). Last month, the Senate passed the bill unanimously. With today’s House passage, the bill heads to the President’s desk for his signature.
“Now that the House of Representatives has passed this important bipartisan legislation, our fellow citizens in Puerto Rico are one step closer to benefitting from closing an existing loophole that will bring much needed transparency,” Rubio said. “I urge President Biden to swiftly sign this bill into law and ensure it is fully implemented.”
“I am thrilled that the House of Representatives has passed the Puerto Rico Recovery Accuracy in Disclosures Act, clearing the final hurdle for this bipartisan and bicameral bill to be signed into law by President Biden,” Menendez said. “This bill will close an unfair loophole in PROMESA that for too long allowed bankruptcy advisers and consultants to get rich off of worsening economic inequalities in Puerto Rico without having to disclose their conflicts of interest with creditors to whom Puerto Rico owed money. The people of Puerto Rico will finally have the long overdue transparency they deserve in the debt restructuring process.”
“I am so proud that today, the House has taken the final step to send the Puerto Rico Recovery Accuracy in Disclosures Act to the President’s desk to be signed into law,” Velázquez said. “By applying a robust disclosure requirement to all PROMESA Title III proceedings and eliminating the double standard facing the people of Puerto Rico, this bill will help to restore confidence that the Board’s bankruptcy advisors do not have their ‘thumb on the scale’ to favor certain debts where they have a self-interest. This bipartisan bill ensures the integrity of the PROMESA process and will bring welcome transparency and confidence in the island’s future.”
“H.R. 1192 is an important piece in the effort to ensure the restructuring process under PROMESA serves Puerto Rico’s interests,” Puerto Rico Congresswoman Jenniffer González-Colón, an original co-sponsor of the legislation, said. “I’m proud that the House approved today the Senate amendment to this bipartisan bill, which promotes accountability and transparency when recruiting human resources who will help make decisions regarding Puerto Rico’s fiscal transactions. Our goal is to reach the day we no longer need the provisions of PROMESA and the Oversight Board, but until that happens, these instruments must be accountable and transparent.”
Background:
In 2016, Congress passed the Puerto Rico Oversight, Management, and Economic Stability Act (PROMESA), an effort to provide the people of Puerto Rico with a standardized bankruptcy process that would allow the island to restructure its debts, pay off creditors, approve crucial infrastructure projects, and promote economic growth and development.
PRRADA will impose robust disclosure requirements on all of the Puerto Rico Financial Oversight and Management Board’s advisers and consultants, closing the loophole in PROMESA that has disadvantaged the people of Puerto Rico in the island’s debt restructuring process. The legislation will also require attorneys, accountants and all other professionals involved in the debt restructuring to disclose potential conflicts of interests, ensuring that the people of Puerto Rico have access to the same transparency and disclosure practices required by law in U.S. mainland bankruptcy cases.
The passage of PRRADA comes on the heels of a federal judge approving Puerto Rico’s debt restructuring plan, which consolidates around $33 billion in existing claims. After five years of bankruptcy proceedings, PRRADA’s enactment is crucial to ensuring parties related to all consolidations file their disclosures and guarantee any debt restructuring truly serves the best interests of the people of Puerto Rico.
Washington, D.C. — Los senadores Marco Rubio (R-FL) y Bob Menéndez (D-NJ), junto a la congresista Nydia Velázquez (D-NY), aplaudieron la aprobación del proyecto de ley bicameral y bipartidista de Exactitud de Divulgación en Puerto Rico (PRRADA, por sus siglas en inglés) en la Cámara de Representantes, luego de ser aprobada en el Senado de EE.UU. El proyecto de ley se dirige ahora al escritorio del Presidente Biden para su promulgación.
“Ya que la Cámara de Representantes ha aprobado esta importante legislación bipartidista, nuestros compatriotas en Puerto Rico están un paso más cerca de beneficiarse al cerrar vacíos existentes y así poder traer la transparencia que tanto necesita el país”, Rubio dijo. “Insto al presidente Biden a que firme este proyecto de ley lo más pronto posible y se asegure que se implemente por completo”.
“Me entusiasma que la Cámara de Representantes haya aprobado la Ley de Exactitud de Divulgación en Puerto Rico, superando el último obstáculo para que este proyecto de ley bipartidista y bicameral sea firmado por el presidente Biden”, Menéndez dijo. “Este proyecto de ley cerrará un vacío jurídico que durante demasiado tiempo permitió a los asesores y consultores de bancarrota enriquecerse a costas del empeoramiento de las desigualdades económicas en Puerto Rico sin tener que revelar sus conflictos de intereses con los acreedores de la isla. El pueblo de Puerto Rico tendrá por fin la transparencia que se merece en el proceso de reestructuración de la deuda”.
“Estoy muy orgullosa de que hoy la Cámara haya dado el paso final para enviar la Ley de Exactitud de Divulgación en Puerto Rico al escritorio del Presidente para que se convierta en ley”, Velázquez dijo. “Al aplicar un sólido requisito de divulgación a todos los procedimientos del Título III de PROMESA y eliminar el trato inequitativo al que se enfrenta el pueblo de Puerto Rico, este proyecto de ley ayudará a restablecer la confianza en que los asesores de quiebra de la Junta no tienen su ‘pulgar en la balanza’ para favorecer ciertas deudas en las que tienen un interés propio y garantizará la integridad del proceso de PROMESA aportando transparencia y confianza al futuro de la isla”.
“El H.R. 1192 es una pieza importante en el esfuerzo de asegurar que el proceso de reestructuración bajo PROMESA sirva a los intereses de Puerto Rico”, la representante de Puerto Rico Jenniffer González Colón, coautora original de la legislación en la Cámara, dijo. “Me enorgullece que la Cámara aprobó hoy la enmienda del Senado a este proyecto de ley bipartita, que promueve la transparencia en la contratación de recursos humanos que ayudarán a tomar decisiones sobre las transacciones fiscales de Puerto Rico. Nuestra meta es llegar al día en que ya no necesitemos las disposiciones de PROMESA y ni la Junta de Supervisión, pero hasta que eso suceda, estos instrumentos deben rendir cuentas y ser transparentes”.
En el 2016, el Congreso aprobó la Ley de Supervisión, Gestión y Estabilidad Económica de Puerto Rico (PROMESA, por sus siglas en inglés), un esfuerzo para proporcionar al pueblo de Puerto Rico un proceso de bancarrota estandarizado que permitiera a la isla reestructurar sus deudas, pagar a los acreedores, aprobar proyectos de infraestructura cruciales y promover el crecimiento económico y el desarrollo.
La legislación bipartidista y bicameral aprobada hoy impondrá requisitos de divulgación a todos los asesores y consultores de la Junta de Supervisión y Administración Financiera de Puerto Rico, cerrando la laguna jurídica de PROMESA que ha perjudicado al pueblo de Puerto Rico en el proceso de reestructuración de la deuda. PRRADA requerirá que los abogados, contadores y todos los profesionales involucrados en la reestructuración de la deuda revelen los posibles conflictos de interés, asegurando que el pueblo de Puerto Rico tenga acceso a las mismas prácticas de transparencia y divulgación requeridas por la ley en los casos de bancarrota del territorio continental de EE.UU.
La aprobación de PRRADA se produce después que un juez federal aprobará el plan de reestructuración de la deuda de Puerto Rico, que consolida alrededor de $33,000 millones en reclamaciones existentes. Tras 5 años de procedimientos de quiebra, la promulgación de PRRADA es crucial para asegurar que las partes relacionadas con todas las consolidaciones presenten sus declaraciones de conflictos de interés y garanticen que cualquier reestructuración de la deuda sirva realmente a los intereses del pueblo de Puerto Rico.